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형설지공/경제경영

형설지공/경제경영 2001. 1. 16. [1]문답으로 풀어보는 나의 재테크 실력은? 나의 재테크 실력은 어느 정도일까? 주가하락과 금리상승으로 금융시장이 불안해 지면서 재테크에 대한 관심이 높아지고 있다. 재테크를 제대로 알면 투자수익을 얻을 수 있을 뿐만 아니라 위기 사황에서도 투자위험을 최소화할 수 있기 때문이다. 코스닥을 포함한 주식시장이 급등락을 급등락이 거듭하면서 투자위험 관리를 위한 재테크는 어느 때보다도 중요해지고 있다. ◆진단방법=재테크와 관련된 몇가지 문제들을 풀어보면 자신의 시력이 어느 수준인지 금방 알 수 있다. 15문제 이상 정답을 맞힌 사람은 재테크 실력이 수준급이다. 실전에 뛰어들 수 있는 기본실력은 갖추었다. 10~14개를 맞힌 사람들은 평균 이상이다. 조금만 더 노력하면 재테크 실력이 크게 향상될 수 있다. 주가와 금리의 움직임을 자세히 보고 금융 신상품에 ..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. 소로스와 양자역학 조지 소로스가 서울증권을 아주 헐값에 샀다고 합니다. 이것이 대림 산업의 주가에 어떠한 영향을 줄까요? 그리고 다른 증권회사에 어떤 영향을 줄까요? 조지 소로스는 서울 증권을 이용하여 우리나라의 금융에 어떠한 영향을 줄까요? 그처럼 극단적인 평가를 받는 사람도 드물 것입니다. 김대중 대통령은 그 바쁜 취임 초에 만찬까지 베풀어 대우를 했고, 마하티르 말레이지아 총리는 국제범죄자라고 까지 하였습니다. 마하티르는 "동남아국가연합(아세안)이 현재와 같은 발전을 이룩하기 위해 20~40년간 일해 왔으나 외국 투기자본의 음모로 2000여억 달러가 사라졌다.", "어떤 사람(소로스)이 불과 2주일 만에 모든 것을 되돌려 버렸다"고 했습니다. 우리나라 상장기업 주식 시가 총액은 약 1000억 달러입니다. 소로스가 운..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. 70%승률의 월요일 거래법 첫 번째 글에서 약속 드린대로 보다 명쾌한 기계적 방법론을 소개합니다. 다음과 같이 아주 단순한 방법으로 주가지수 선물을 거래하는 것입니다. 매 수 18일 이동평균선이 상승하면 월요일 아침 동시호가에서 산다. 월요일 종가에서 반대거래로 청산한다 매 도 18일 이동평균선이 하락하면 월요일 아침 동시호가에서 판다. 월요일 종가에서 반대거래로 청산한다. 손절매 원 칙 1.1포인트(선물기준) 손실이 나는 가격에서 손절매 한다. 아주 비상식적으로 보이는 이 방법이 어떤 결과를 주는지 봅시다. 1998년 1월 15일부터 12월 21일 까지 약 1년을 이 방법으로 KOSPI 200 선물을 1 계약씩 거래 했을 때, 다음과 같은 결과가 나옵니다. 총거래 회수 이익난 거래수 손실난 거래수 45회 32회 13회 (이익거래..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. 80%이상 전문가가 오른다면 팔아라! 첫번째 방법론 : 전문가들의 80% 이상이 오른다고 하면 떨어진다. 이 이론은 영어로 "Contrary Opinion"이라고 하지요. 혹은 "Bullish Consensus"라는 용어도 씁니다. 상당히 오래 전에 어떤 사람이 선물시장에서 이상한 법칙성을 발견했지요. "전문가 100명에게 질문을 하여 80명 이상이 오른다고 답하면 가격은 떨어지고 80명 이상이 떨어진다고 답하면 가격은 올라간다."는 이율 배반적인 법칙이 매우 높은 확률로 맞고 이를 이용 하여 시장을 예측할 수 있다는 것을 믿는 사람들이 생겼지요. (1) 그래서 어떤 회사는 정기적으로 전문가 100인에게 질문한 결과를 취합하여 그 데이터를 서비스하고 있습니다. 이 서비스 이름이 "Bullish Consensus" 이지요. (2) 그리고 대다..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. 시스템 트래이딩이란 무엇인가? 컴퓨터에 가격을 예측하여 매매 신호를 내는 알고리즘(논리구조)을 입력해 놓고 시장가격 테이터의 변동에 따라 매매신호를 발생시키도록 한 것을 트레이딩 시스템이라고 한다. 트레이딩 시스템을 이용한 주식, 채권, 선물, 환율 등의 거래가 프로그램 트레이딩이다. (1) 프로그램 트레이딩의 종류 프로그램 트레이딩을 알고리즘의 성격에 따라 구분하면 다음과 같은 것들이 있다. ◈ Computer Assited Trading 헤지(Hedge)거래나 차익거래(Arbitrage)와 같이 알고리즘은 단순하지만, 대량의 데이터를 빠르게 계산하기 위하여 컴퓨터를 이용하는 거래. ◈ Econometric Modeling 에 의한 거래법 주식이나 환율, 채권 및 선물 투자에서 경제적 경영적 변수(Fundamental Factors..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. 투자정보는 어디서 얻어야 하는가? 주식투자의 관건은 바로 정보다. 정확한 정보를 얼마나 빨리 얻느냐에 따라 투자의 성패가 좌우된다고 해도 과언이 아니다. 그러나 일반인들이 고급정보를 찾아내긴 쉽지 않다. 정보란 회사 관계자들은 내부자들이 먼저 알게 되고 이것이 유동되어 점차 확대 재생산되는 과정을 거친다. 또 정보의 정확성을 검증하기도 쉽지 않다. 증권시장에선 주식을 비싸게 처분하려는 사람들이 퍼뜨리고 있는 루머와 작전세력들이 고의적으로 투자자들을 유인하기 위해 만들어 내는 루머 등으로 넘쳐 난다. ▶ 기업이 하는 공시를 활용하자 공시란 상장회사가 경영에 대한 중요 사항이 발생할 때 문서, 방송을 통해 일반투자가에게 내용을 알리는 것이다. 경제신문 증권란이나 홈트레이딩의 공시를 항상 염두에 두어야 한다. 공시는 기업이 공식적으로 어떤 사..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. [STUDY] 이론주가-신규공모주 가치평가 모형 이용 ■ 이론주가 - 신규공모주 가치평가 모형 이용 여러분이 회사를 하나 차렸다고 합시다. 수년의 세월이 흐른 뒤 공장이 엄청나게 커졌고, 떼돈을 벌고 있습니다. 일반시민들은 여러분이 세운 기업의 주식을 사려고 안달이 났지만 살 수가 없습니다. 증권거래소에 등록이 되지 않아 일반 시민들이 살 수가 없기 때문입니다. 이처럼 일반시민들이 주식을 사고,팔수 있게 증권거래소에 등록을 하는것을 어려운 말로 상장이라고 합니다. 또, 상장하는 회사가 맨 처음 일반인들에게 주식을 파는것을 공모라고 합니다. 그런데 여기서 의문이 생깁니다. 최초로 공모하는 주식의 주가는 얼마가 될까요? 엿장수 마음대로 일까요? 아니면 사장이 꼴리는 대로 할까요? 이번 페이지에서는 공모주(≒공모하는 주식)의 가격을 어떻게 계산하는지에 대해서 알..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. [STUDY] 이론주가-현금흐름 이론주가 - 현금흐름 이용 현금흐름이 무엇인지는 앞에서 강의를 했습니다. 하지만 저처럼 기억력이 나쁜 분들을 위해 다시 한번 강의를 하고, 본격적인 수업에 들어 가겠습니다. 현금흐름이란 장부상에 기록된 순이익이 아니라 기업이 실제로 사용할수 있는 돈이라고 했습니다. 예를들어 감가상각비는 비용으로 기록되어 순이익을 깔아 먹지만 실제로는 나가지 않기 때문에, 기업이 사용할수 있는 돈, 즉 현금흐름은 순이익보다 크다고 하였습니다. 현금흐름을 식으로 표현하면 다음과 같습니다. 현금흐름 = 순이익 + 감가상각비 주당현금흐름 = 현금흐름/총주식수 지금쯤 현금흐름이 무엇인지 기억나셨겠죠? 그러면 본격적으로 주당현금흐름을 이용한 이론주가의 계산 방법에 대해서 공부하겠습니다. 주당현금흐름을 이용한 이론주가의 계산은 주당..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. [STUDY] 주당순이익의 이용 ■ 주당순이익 이용 올해의 주당순이익이 10000원이고 매년 10000원을 벌어 들이는 기업의 이론적 주가는 얼마가 될까요? 매년 같은 이익을 벌어 들이는 기업의 이론적 주가를 내는 공식은 다음과 같습니다. (공식의 도출과정은 과감하게 생략한다.) 주당순이익 이론주가 = -------------------- 정기예금금리 * 1.5 만약 정기예금금리가 12%라면 앞에서 예를 든 기업의 이론적인 주가는 55,555원이 됩니다. 10000 이론주가 = ------------------- = 55555원 0.12 * 1.5 올해의 주당순이익이 10000원이고 매년 10%의 성장을 계속하는 기업의 이론적인 주가는 얼마가 될까요? 매년 일정률의 성장을 계속하는 기업의 이론 주가를 내는 공식은 다음과 같습니다. 주당..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. [STUDY] 주가배수의 이용 ■ 주가배수의 이용 주가배수라는 말이 처음으로 나왔습니다만 결코 당황하지 마십시요. PER(주가수익율),PBR(주가순자자산비율) 등을 통틀어 주가배수라고 합니다. 이번 페이지에서는 PER를 이용해 이론적인 주가를 산출하는 방법과 문제에 대해서 공부하겠습니다. (PBR를 이용한 이론주가의 계산은 직접해보시기 바랍니다.) PER를 이용한 이론적인 주가의 계산은 앞에서 간단하게 살펴보았습니다만 너무나 중요하기 때문에 처음부터 강의 하겠습니다. 지난 5년간 "(주)떼돈 벌어"의 평균 PER가 15 라고 칩시다. 쉽게 말해서 주가가 주당순이익의 15배로 팔린다고 합시다. (PER이 뭔지 아직까정 모르는 독자가 있다면 다시 한번 경고합니다. ) (깡통 차기전에 철저하게 공부하세요.) 그리고, 올해의 주당순이익이 1..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. [STUDY] 할인율이란? ■ 할인율 이론적 주가를 재대로 계산하려면 할인율이란 단어을 이해해야 합니다. 일단 간단하게 할인율의 의미를 살펴보고, 이론적인 주가의 계산에서 할인률이 어떤 의미를 지니는지 알아 보겠습니다. 언제나 처럼 쉬운 예를 들어 보겠습니다. 1년뒤에 1000만원을 받는 쪽지가 있다고 합시다. 여러분은 이쪽지을 얼마에 사겠습니까? 만약 은행에서 발행한 쪽지라면 10%정도 할인(깍아서)해서 900만원에 살겁니다. 그런데 만약 제가 발행한 쪽지라면 띵가 묵힐 염려가 있으니 50%쯤 할인(깍아서)해서 500만원에 살겁니다. 같은 은행이라도 여러분이 고 수익을 원한다면 20%쯤 할인해서 800만원에 살겁니다. 이때 10%,50%,20% 를 할인율(=깍는 비율)이라고 합니다. 이러한 할인율은 위험이 커지면(쉽게 말해 띵가..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. [STUDY] 미래가치법이란? ■ 미래가치법 이론적인 주가를 제대로 이해하기 위해서는 미래가치법과 현재가치법에 대한 이해가 선행되어야 합니다. 이번 수업에서는 미래가치법에 대해서 공부해 보겠습니다. 1년에 이자가 12% 은행에 100만원을 저금한다고 합시다. 1년뒤에 여러분이 돈을 찾는다면 얼마를 찾게 될까요? 돈을 푹 썩혀 놓고 있다가 10년뒤에 찾는다면 여러분은 얼마를 찾게 될까요? 고등학교 수학시간에 열심히 공부하신 분이라면 쉽게 계산할수 있을겁니다. 계속공식은 간단합니다. 현재의 돈 * (1 + 이자율) 기간 = 미래가치 입니다. 만약 1년 만에 찾는다면, 100*(1+0.12)1= 112 만원이 됩니다. 만약 10년 동안 쳐박아 놓았다가 찾는다면 100*(1+0.12)10 =310 만원이 됩니다. 위의 예를 통해서 우리는 올..

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