본문 바로가기

형설지공/경제경영

형설지공/경제경영 2001. 1. 16. 선물거래와 현물거래 주가지수선물시장의 도입으로 현물주식시장은 선물가격의 변동에 큰 영향을 받고 있다. 선물가격이 1포인트만 움직여도 종합주가지수가 4~5포인트 변동하는게 보통이다. 과거 현물주식시장만 개설됐을 경우보다 주가에 영향을 주는 변수가 늘게 돼 주가 움직임은 더욱 복잡하게 됐다. 선물과 현물간의 가격차이를 이용해 자동적으로 차익거래를 하는 「프로그램 매매」가 활성화되면서 현물시장은 선물가격 변동에 따라 큰 영향을 받고 있다. 따라서 요즈음 증시에서는 선물을 모르면 주식투자를 하지 말라는 말까지도 나오고 있다. 주식투자를 전문으로 하는 사람들도 이제는 현물시세 뿐만 아니라 선물시세도 함께 관찰하기도 한다. 그러나 아직도 많은 투자자들에게는 신문이나 증권관련 방송에서 나오는 프로그램매매, 베이시스, 차익거래 등의 선물..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. [A+]주식투자를 위한 재무제표 보는법 주식분석 방법에는 크게 기본적 분석방법과 기술적 분석방법이 있다. 기본적 분석방법은 기업 의 가치를 정확히 측정하고 이를 현재 주가와 비교해 주가가 저평가됐으면 주식을 사고, 반대로 고평가됐으면 주식을 매도하는 방법이다. 기본적 분석방법은 미래 지향적이다. 기본적 분석방법이 찾고자 하는 최종 목표는 기업의 내재 적 가치를 측정해내는 일이다. 기업의 가치는 미래 기업의 수익성을 현재가치로 환산한 것이기 때문에 당연히 미래 기업의 수익성이 대상이 된다. 그러나 분석하는 현재 시점에서는 미래 기업의 수익성을 정확히 예측하기 어렵다. 다만, 이제까 지의 기업의 수익성이 좋을 경우 미래 수익성도 좋을 것이라는 추론이 가능해진다. 그런 의미에 서 볼 때 지나간 결산기의 기업의 재무제표도 기업의 가치를 측정하는 데 ..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. [A+]기술적 분석 방법 주식 분석방법에는 크게 기본적 분석방법, 기술적 분석방법이 있다. 기술적 분석방법은 주가를 움직이는 원인을 정확히 알 수 없지만 주가의 움직임이나 거래량 추이를 통해 역으로 정보를 감 지하고 주가 향방을 점치는 방법이다. 기술적 분석방법의 대전제는 앞으로의 주가 움직임은 과거의 주가 움직임을 되풀이 한다는 것 이다. 이는 주가의 움직임이 순환주기를 나타낸다는 것을 의미한다. 기술적 분석방법에는 크게 추세선 방법, 패턴분석 방법, 파동분석 방법, 이동평균선 활용방법, 주가 등락의 모양새 분석방법 등이 있다. 추세선 방법은 저점과 저점 또는 고점과 고점을 연결하는 선을 그어 이 추세선을 이탈하면 주 가의 방향이 전환되는 것으로 보는 것이다. 만약 상승 추세선을 이탈하면 주식을 매도하고 반대 로 하락 추세선을..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. [A+]주식 투자 위험 줄이는 법 주식투자의 최종 목표는 높은 수익을 얻는 것이지만 여기에는 항상 위험성이 도사리고 있다. 이는 아름다운 장미 꽃에 가시가 있는 것과 같다. 주식투자의 위험성은 손실위험을 말하지만 이론적으로는 주가의 등락폭 정도로 표현된다. 대개 높은 수익률을 얻기 원하면 위험성이 높은 주식에 투자를 해야한다. 주식투자 관리의 핵은 높은 수익률을 목표로하되 가급적이면 위험성을 줄이는데 있다. 주식투 자의 위험성을 줄이는 방법에는 포트폴리오를 구성하거나 선물과 옵션 등 파생금융상품을 통한 위험헷징 방법 및 분할매매 방식을 택하는 것 등이다. 포트폴리오는 여러 종목에 분산 투자하는 것으로서 가급적이면 주가 움직임이 상반되는 종목들 로 구성해야 효과를 얻을 수 있다. 여러 종목에 분산 투자하더라도 주가 움직임이 비슷한 경우에 ..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. [A+]주식 스타일 증시에는 다수의 주식들이 거래된다. 이들 주식들은 크게 1부 종목과 2부 종목으로 나뉘어지거 나 업종과 규모별로 구분되기도 한다. 또 주식들은 주가의 움직임의 특성에 따라 구별되기도 한다. 주식마다 주가 변동 폭이나 등락 순환주기에 차이를 보이기도 한다. 이론적으로는 주가 변동 폭이 클수록 위험성이 높은 주식으로 분류된다. 이와같이 주식들은 특성상 차이를 나타내는데 이를 주식의 스타일이라고 한다. 미국의 컨설팅 회사인 Frank Russel사는 주식 스타일을 크게 가치형, 성장형, 시장평균지향형, 소규모기업형 등 4가지로 나누고 있다. 그리고 이들 4가지 유형을 또 성장성 측면과 기업 규모별로 다양한 스타일 로 분류하기도 한다. 가치형 주식은 저PBR주나 저PER주, 그리고 고배당주를 말하며, 성장형 주..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. [A+]투자 지표 주식시장의 역사를 살펴보면 큰 흐름상 몇번에 걸쳐 획을 그을 수 있는 주도주군이 형성된 적 이 있었다. 예를 들어 70년대 후반경 중동건설 붐을 타고 건설주가 크게 오른 것과 또 86년 이후 소위 3저 효과에 힘입어 금융주가 크게 오른 것이 대표적인 예이다. 과거에는 업종별로 움직이던 주도주가 최근에는 업종 불문하고 기업의 가치에 따라 업종내에서 도 뚜럿한 차별화를 나타나고 있다. 과거에는 특정 업종에 속한 것만으로도 주가가 동반 상승하 기도 했으나 오늘날은 동일 업종에 속하더라도 동반 상승하지 않고 기업의 가치에 따라 주가가 차별화되고 있다. 한 주당 가격이 80만원 이상을 기록했던 에스케이텔레콤을 포함해 다수의 초고가주들이 탄생한 반면에 액면가 이하로 주가가 추락한 주식들도 많이 나타나고 있다. 과거..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. [A+]증시의 분위기와 투자 심리 주식시장에서 주가의 움직임은 과연 과학적인가 아니면 예술적인가. 다소 철학적인 질문같지만 매우 중요한 의미를 갖는다. 과학적이라면 주가는 객관적인 기업의 가치에 의해 정확히 결정되기 때문에 한치의 오차도 없다고 봐야 할 것이다. 이 경우 교과서대로 투자하는 이론가가 가장 높은 투자 수익을 얻을 수 있을 것이다. 반면에 예술적이라고 하면 주가는 교과서대로 움직이지 않고 기업의 가치와 무관하게 어떤 힘 의 논리에 의해 마음대로 좌지우지될 수 있다는 것을 의미한다. 주가의 움직임만 하더라도 서양에서는 마치 술취한 사람이 걸어가는 모습인 랜덤웍에 비유한 다. 반면에 동양에서는 움추린 개구리가 어느 방향으로 뛸지 모르는 것과 같다라고 한다. 주식시장은 다수의 의견대로 움직이지 않는 경우가 많다. 여기에는 일종의 ..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. [A+]주식병 처방 가정 한방 약성가 들판개울 산과바다 수만가지 약이있어 알고보면 모두가약 잡초라고 외면마세 수백가지 인간종류 생김새도 가지가지 제각기씩 개성있어 쓰기따라 약된다네 슴바귀는 쓴맛대로 냉이뿌리 달짝지근 입맛돋군 쓴씀바귀 비장튼튼 영양냉이 질투시기 나쁘지만 쓰기따라 용이되고 욕심보고 탓하지만 큰욕심은 發苦시심 고들빼기 쑥나물과 씀바귀는 사촌형제 쓴맛으로 인간도와 약나물이 분명한데 고사리에 고비나물 능이송이 싸리표고 습지자란 약나물은 마른사람 좋은친구 느긋하니 게으른듯 매사무심 둔한남편 답답하다 욕을마소 약될일이 무성이오 왜사는지 모르면서 빨리빨리 유행큰병 속도질주 홧병시대 남편바로 훌륭한약 입바른말 하는친구 쓰디쓰다 멀리마소 지금같이 방탕한때 그런벗이 약이라오 귀한죽순 담백한맛 그지없이 좋은묘약 소변불통 심한천식 주독마저 풀어주..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. [A+]산업구조와 M&A 증권거래법 200조에 따라 M&A가 가능하게 됐다. 과거 우리나라에서의 M&A는 산업합리화, 대기업의 계열사 정리과정에서 자주 일어났지만, 근래에 들어와서 적대적 M&A가 활발하게 진행되면서 관련 주식들의 주가가 심한 변동을 나타냈다. M&A 목적은...... 1.경쟁업체를 인수함으로써 시장점유율을 높이고, 대형화를 통해 규모의 경제를 할수 있는 시너지 효과를 창출 할수 있다. 2.금융기관이나 자산가치가 높은 기업을 인수함으로써 자금조달 및 현금흐 름을 증진시키고, 사업구조조정과 전체위험을 줄이기 위한 사업다각화 목 적이다. 3.경영진이 경영성과를 높히기 위함과, 경영권 확대를 노린 공격적인 경영 전략의 일환이다. 최근 경기가 극심한 침체기를 맞아서 잘 안되는 사업부문을 가진 기업일수록 새로운 사업에 눈..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. [A+]미래의 산업 성장 성장 단계에 따라 산업의 구조가 다르게 나타난다. 성장 초기에는 경공업위주의 산업이 발전하 고 다음에는 중화학공업, 그리고 경제가 발전하면 첨단기술산업과 금융 등 서비스 산업이 발전하 게 된다. 우리의 경제 발전단계를 살펴보면 선진국의 발자취를 따라가는 모습을 보여준다. 인건비 비중 이 높은 경공업은 더 이상 우리나라와 같은 고임금 사회에서는 맞지 않는다. 고임금 사회에는 고 부가가치산업이 육성되어야 한다. 산업의 발전과정은 이미 선진국의 예에서도 충분히 읽을 수 있다. 그리고 현재와 미래 선진국 의 산업의 모습이 우리가 닮아가야 할 모형이기도 하다. 물론 우리가 노력하면 일부는 우리가 앞 서는 산업도 나올 수 있을 것이다. 시차관계로 볼 때 오늘날 선진국의 산업 모습은 그리 멀잖은 시기에 우리나라로 빠..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. [A+]기업의 가치와 주가 이론적으로 주가는 기업의 가치와 같다고 한다. 따라서 기업의 가치를 중시하는 기본적 분석에 서는 기업의 가치에 비해 주가가 저평가돼 있으면 주식을 매수하고 반대로 기업의 가치에 비해 주가가 높게 형성돼 있으면 매도하는 전략을 세우게 된다. 일반적으로 기업의 가치는 자산가치 수익가치로 표현된다. 여기서 자산가치란 기업이 보유하고 있는 부동산이나 설비 등의 가치를 말한다. 그리고 수익가치란 기업이 영업으로부터 벌어들인 이 익을 말한다. 자산가치가 높은 기업은 보유 부동산이 많은 기업으로, 수익가치가 높은 기업은 경상이익 창출 능력이 높은 기업을 말한다. 자산가치 또는 수익가치는 기업의 규모에 따라 차이가 날 수 있기 때문에 대개 발행한 주식수 로 나눈 값, 즉 주당 순자산 또는 주당 순이익으로 비교된다. 그..
형설지공/경제경영 2001. 1. 16. [A+]종목 선정 접근 방법 종목선정 접근방법에는 크게 두가지가 있다. 하나는 바텀업 방식이고 다른 하나는 톱다운 방식 이다. 바텀업 방식이란 전체 시황이나 경기 순환을 무시하고 개별종목을 중심으로 실적이 좋아지거나 변화조짐이 나타나는 종목을 선정하는 방식을 말한다. 이 접근 방식은 증시에는 전반적으로 주가 가 하락하더라도 항상 주가가 오르는 종목은 있기 마련이라는 데 근거하고 있다. 지수는 하락하 더라도 오르는 종목을 골라 매수하면 언제든지 이익을 얻을 수 있다는 것이다. 지수를 사지않는 다면 시황은 무시해도 좋다는 것이다. 한편, 톱다운 방식은 경기를 살피고 그중 가장 호황을 누리는 산업을 고르고 그 산업중에서 가 장 잘나가는 기업의 주식을 선정하는 방식이다. 이 경우는 전체 시황이 중요하며 전체 시황이 좋 을 것으로 예측될 때..

티스토리툴바