[A+]투자 지표

주식시장의 역사를 살펴보면 큰 흐름상 몇번에 걸쳐 획을 그을 수 있는 주도주군이 형성된 적 이 있었다. 예를 들어 70년대 후반경 중동건설 붐을 타고 건설주가 크게 오른 것과 또 86년 이후 소위 3저 효과에 힘입어 금융주가 크게 오른 것이 대표적인 예이다.

과거에는 업종별로 움직이던 주도주가 최근에는 업종 불문하고 기업의 가치에 따라 업종내에서 도 뚜럿한 차별화를 나타나고 있다. 과거에는 특정 업종에 속한 것만으로도 주가가 동반 상승하 기도 했으나 오늘날은 동일 업종에 속하더라도 동반 상승하지 않고 기업의 가치에 따라 주가가 차별화되고 있다.

한 주당 가격이 80만원 이상을 기록했던 에스케이텔레콤을 포함해 다수의 초고가주들이 탄생한 반면에 액면가 이하로 주가가 추락한 주식들도 많이 나타나고 있다. 과거에는 상대적으로 싼 주 식들이 인기를 끄는 등 가격대가 중요한 지표로서 역할을 했으나 최근에는 가격대 불문하고 기업 의 가치에 따라 주가가 재편되는 모습을 보여주고 있다.

92년 외국인에게 증시가 개방된 후 증시에는 많은 변화가 나타났지만 그 중 가장 두드러진 것 은 투자지표의 변화라고 할 수 있다. 92년 이전에는 다수의 소액 일반투자자들이 증시에 참여함 에 따라 가격대가 낮은 중저가주들이 각광을 받아왔으나 주식시장이 외국인 투자자들에게 개방되 고 기관화가 진행되면서 저PER주나 업종대표 우량주들이 관심을 끌어왔다.

우량주의 개념도 자산가치에서 수익성이나 성장성 등을 중시하는 양상으로 바뀌게 됐다. 더욱 이 수익성도 회계상의 순이익보다 감가상각비를 포함하는 현금흐름이나 경제적 부가가치를 나타 내는 자기자본이익률(ROE)이나 총자본이익률(ROA)을 중시하고 있다.

국경선 없는 무한 경쟁시대를 맞아 이제는 경쟁력이 가장 중요한 가치측도가 되고 있다. 여기 에는 기술력이나 마케팅 능력이 중요한 비중을 차지한다. 외국인 투자자들이 한국을 대표하는 대 형 우량주를 선호하는 것도 경쟁력을 중시하기 때문으로 해석된다.