[생활경제]BW(신주인수권부 사채) 주목해볼 만

자금시장 상황따라 ‘탄력적으로’
재테크라면 으례 주식이나 부동산 투자 밖에 모르는 사람들에게는 생소한 단어지만 신주인수권부 사채(BW)가 의외로 높은 수익을 올릴 수 있다.

◇BW란

BW(Bond with Warrant)는 신주를 인수할 수 있는 권리가 부여된 사채. 이 채권의 장점은 주가 가 오르면 초과 수익을 낼 수 있다는데 있다.

전환사채(CB)는 채권을 주식으로 전환해 전환가격과 주가와의 차액을 수익으로 얻지만 BW는 주 식을 인수한 뒤에도 채권은 그대로 남는다는 점이 특징. 발행 기업의 주가가 상승하면 BW 가격 은 주식 가격 상승폭에 비해 더 크게 오른다. 주가가 오르지 않더라도 만기까지 확정금리를 보장 받는다.

◇사례

18일 유상증자(36%) 청약을 단행하는 발행가 5천원의 부산은행 주식을 예로 들어보자. 주식 1천 주를 보유하고 있는 투자자는 신주 300주를 인수하는 것과 동시에 BW 300좌를 인수하는 권리가 주어진다.

BW발행가격은 1좌당 10원, 300좌 인수에 3천원이면 된다. 3개월이 지나면 BW 1좌당 보통주 2 주 인수가 가능하기 때문에 600주를 살 수 있다.

이 투자자가 인수하는 신주는 총 900주. 만약 주가가 6천원으로 올랐다면 3개월만에 20%의 수익 률 달성이 가능하다. 부산은행의 14일 현재 주가는 5천원. 주가가 낮아 주식을 사지 않는다면 300 좌는 5년 만기시 15%의 이자와 함께 돌려 받는다.

◇취득방법

유상증자에 참여하는 것이 가장 일반적. 다음은 실권주 공모 때. 대개 BW는 주가가 액면가 보다 낮아 기존 주주들의 유상증자 참가가 적을 것으로 예상될 때 참여도를 높이기 위해 많이 발행한 다.

◇유의점

3개월 뒤 신주를 인수할 수 있기 때문에 주가 변동 추이를 잘 판단, 현재 뜨는 주식보다 중, 장기 적으로 오를 가능성이 높은 주식을 사야 한다.