[A+]증시의 이례적인 현상

증시에서는 이론적으로 도저히 설명할 수 없는 현상이 나타나곤 한다. 예를 들면 월별 수익률 을 비교했을 때 1월의 수익률이 상대적으로 높다든지, 또 요일별 수익률을 비교했을 때 월요일의 수익률이 낮다든지 하는 것 들이다. 이러한 현상은 이론적으로 설명이 안된다.

우리나라의 경우 여름철 주가가 하락하고 연말에 주가가 오르는 현상은 다분히 계절적이지만 이론적으로 설명하기 어렵다. 우연히 한 두 번 일어나는 것이 아니라 항상 그런 현상이 나타난다 면 이는 이론으로는 설명할 수 없지만 투자자에게는 매우 중요한 정보가 된다.

이러한 현상을 설명하려는 시도는 수없이 이루어져왔지만 명확히 드러난 것은 없다. 연말에 주 가가 하락하는 것은 연말에 배당을 받지않기 위해 주식을 의도적으로 매도하기 때문이라는 주장 이 가장 설득력이 있어 보이며, 월요일의 수익률이 낮은 것은 나쁜 정보가 주초에 집중되기 때문 으로 알려지고 있다.

그밖의 이례적인 현상은 저PER주식은 항상 저PER주로 남는다는 것이다. 일반적으로 저PER 주는 기업의 수익성에 비해 주가가 상대적으로 낮다는 것을 의미하는데 만약 일시적으로 저평가 돼 저PER주로 분류됐다면 이러한 사실이 주가에 반영돼 어느 정도 시간이 지난 후에는 더 이상 저PER주가 되지 말아야 하는데 대부분 늘 저PER주로 분류되고 있다는 것이다.

대부분의 이례적인 현상은 주가의 순환주기와 밀접한 관련이 있으며 저PER주 같은 경우는 주 식의 속성과도 깊은 관련이 있다고 할 수 있다.