[STUDY] 현금흐름

■ 현금흐름

현금흐름을 이해하기 위해서는 어느정도의 사전지식이 필요합니다.

예를 들어 설명하겠습니다.

어떤 기업의 전재산이 컴퓨터 한대와 현금 100만원이라고 합시다. 그러면

이 회사의 장부에는 다음과 같이 기록 됩니다.

컴퓨터 1대 (100만원) + 현금(100만원) =재산(200만원)

1년의 시간이 흐르고 이 기업이 벌어들인 돈이 십원도 없고, 나간 돈도

십원짜리 하나 없다고 합시다. 그러면 이 기업의 장부는 어떻게 되어

있을까요? 변함이 없이 200만원 이라구요? 천만의 말씀입니다.

현금 100만원은 별로 변함이 없지만 컴퓨터의 가치는 엄청 깍여서

10만원 정도 밖에 하지 않습니다. 따라서 이 기업의 가치를 제대로

장부에 표시하려면 컴퓨터의 가치가 깍인 부분을 메꾸어 주어야 합니다.

이 회사의 장부는 다음과 같이 기록됩니다.

컴퓨터컴퓨터 한대(10만원) + 컴퓨터의 가치가 깍인부부을 메꾸는 돈

(90만원) + 현금(10만원) = 재산(110만원)

이해가 오시죠? 이때 컴퓨터의 가치가 깍인 부분을 메꾸는 돈을 감가

상각비라고 합니다. 기업의 실질적인 현금은 100만원으로 변함이 없는데

감가상각비로 해서 장부상의 현금은 10만원 밖에 없는 것으로 나타납니다.

현금흐름이란 바로 이러한 원리에 바탕을 둔 것입니다. 현금흐름을 실제

계산할때는 순이익에다가 실제로 나가지 않고 장부상으로만 나간것으로

기록된 각종 돈(예:감가상각비,대손충당금....)을 더 합니다. 주당순이익이

10원밖에 안되어도 현금흐름은 몇 천원이 될 수있는데, 이것은 장부상

으로는 나가는 것으로 되어있지만 실제로는 나가지 않은 돈이 많이

있었다는 이야기 입니다.

현금흐름의 의미는 회사가 실질적으로 벌어들이는 돈을 의미하며, 또한

실제로 사용할수 있는 돈의 양을 나타내는것으로 요즘같이 경제가 좋지

않을 때는 상당히 중요한 지표입니다.

여러분에게 필요한것은 현금흐름을 직접구하는 것이 아니라 현금흐름의

의미를 정확히 아는 것입니다. 할일없는 백성이 아니라면 실제로 현금

흐름을 구하겠다고 땀흘릴게 아니라 현금흐름의 의미를 정확히 이해하는데

노력을 경주하세요.

그러면 증권시장에서는 이러한 현금흐름을 어떻게 이용하고 있을까요?

대체로 주가는 현금흐름의 10배정도라고 합니다. 주당현금흐름이 1000원

이면 주가는 10000원이고, 주당현금흐름이 2000원이면 주가는 20000원

이라고 합니다.

주가가 주당현금흐름보다 10배 이하로 팔리고 있다면 매수를 고려해볼

만하다고 합니다. 또 주당현금흐름이 주당순이익보다 2배 이상이라면

매수를 고려해볼 만하다고 합니다. 실제로 나가지 않은 돈이 그만큼

많다는 이야기 이니까요.