[STUDY] 프로그램매매(Program Trading)

주식시장은 크게 현물시장(일반적인 주식시장)과 선물시장(주가지수 선물시장)으로 구분할 수 있다. 그런데 현물시장과 선물시장은 서로 다른 시장이기는 하지만 일정한 관계를 유지하면서 움직이기 마련이다. 그리고, 주식의 현물각겨과 선물가격은 이론적으로는 동일하게 움직이는 것이 정상이지만 만기 전에는 두 가격이 일치하지 않는 경우가 많다. 예를 들어 선물에 참여하는 투자자들이 현물보다 선물을 더 많이 사면 선물은 상대적으로 고평가되기도 하고 반대의 현상도 일어나게 된다. 이처럼 주가지수를 거래하는 선물시장과 주식시장(현물시장)의 가격이 일치하지 않는 현상을 잉용한 매매기법 가운데 하나가 프로그램매매이다. 즉, 비싼 것은 팔고 싼 것은 사는 차익거래를 하는 것으로, 현물과 선물 주식을 동시에 매매하려면 컴퓨터 프로그램을 통해 한꺼번에 주문을 내야 하기 때문에 프로그램매매라고 한다. 선물을 사고 현물을 팔 때를 프로그램 매매(매도차익거래)라 하며, 선물을 팔고 현물을 살때를 프로그램 매수(매수차익거래)라 한다.