[주식]세계적인 펀드메니져의 기업 발굴법 엿보기

세계적인 펀드매니저들은 대체로 이론적 분석가와 기술적 분석가로 구분할 수 있습니다.
이론적 분석가들은 그레이험과 같이 철저하게 기업내용을 분석하여 주식시장에서 주가가 낮을 때 내재가치 우량주식을 매입하는 것입니다. 따라서 종목선정이 주식투자가 가장 큰 관건이 됩니다. 이에 반해 기술적인 분석가들은 기업의 내용보다 시장의 흐름을 중요시하고 <좋은 주식과 나쁜 주식이 따로 있는 것이 아니라 상승할 주식과 하락할 주식으로 구분하여야 한다>고 합니다. 따라서 종목선정보다는 상승할 주식을 찾아 매입하는 것이 중요하다고 합니다. 그러나 양쪽이 장단점을 안고 있기 때문에 어느 한쪽에 치중하는 것은 그만큼 위험성을 내포하고 있으므로 양면을 충분하게 감안한 의사결정을 내려야 하는 것을 명심해야 합니다.

▶ 직접 방문한 기업을 대상으로 한 다께 사부로
1. 일본의 최고 주식투자가로 명성을 날린 다께 사부로씨는 주식투자의 종목선정을 위하여 직접 기업을 방문하고 내부정보, 성장전망 등을 면밀히 파악하였습니다. 그래서 확신을 얻은 종목 1, 2개를 대상으로 집중투자를 하여 높은 투자수익을 올렸습니다.
2. 직접 기업을 방문하여 내부정보, 성장전망, 수익성을 조사하고 내부자 매매동향을 파악한다.
특히 대주주나 임원의 지분이동을 철저히 파악하여 내부정보를 탐문하여 적극 활용하였다.
3. 대상기업의 베타계수, PER, 자산가치를 검토하여 미래의 PER 가 낮아질 종목을 선정한다.
4. 기관이나 대중들의 인기 있는 종목들은 가급적 피한다.
5. 본사를 방문하여 지저분하거나 호화로운 회사는 경영자의 자질이 낮아 망할 징조가 있으므로 이를 기피하고 검소하고 분주히 일하는 회사를 선정한다.
6. 기술적인 분석을 통하여 매매타이밍을 결정하고 최고가 매도, 최저가 매수 등에 주력한다.


▶ 주식투자 참피언 데이베드 라이안의 유망종목 선정시스템

데이비드 라이안이 말하는 유망종목이란 다음의 사항을 말하고 있습니다.
1. 우선 성장성, 수익성을 고려한 주당 순이익을 비교하여 성장잠재력이 높은 종목을 선정한다.( 기본적 분석)
2. 종목별 상대강도 이외에 업종별 상대강도도 감안해야 한다. 상대강도가 높은 종목들이 주가 신장력이 크기 때문에 이를 선정하여야 한다.
3. 차트를 정밀 분석하여 기술적 분석을 통하여 매매시점을 탐색한다.
4. 최종 종목선정은 기본적 분석과 기술적 분석을 통하여 이뤄지며 5년간 순이익 성장률 - 차트분석 - 주석집 작성하여 성장잠재력이 높은 종목을 저주가에 매입하는 것이다.
데이비드 라이안이 말하는 관심종목을 선정하는 특징과 기법
1. 신고가 종목을 주된 매수대상종목으로 삼았다. 신고가 종목은 과거 천장에서 물린 사람들이 많아 수개월간 기다린 사람들의 잠재매물을 소화하고 상승하였다는 것은 그만큼 특별한 호재가 있다는 의미로 해석하고 이에 적극 대응하였다. 또한 많은 종목들이 신고치를 뚫고 올라가다가 중도에서 무너진다는 사실을 인식하여 거래량의 움직임을 보고 이를 식별해내는 기술이 요구된다.
2. 10달러 이하의 저주가 종목은 아무리 상승잠재력이 많아도 올라갈 확률보다 부도날 확률이 많다는 통계가 있어 이를 배제시켰다. 이런 종목들은 일반투자자에게 주가상승에 대한 설득력이 약하다. 따라서 20달러까지 상승한 이후에야 비로소 매수종목으로 고려하였다.
3. 새로운 상품을 개발하거나 상황을 반전시킬만한 호재를 안고 있는 종목을 주된 관심종목으로 삼았다.
4. 대주는 현금거래나 신용매수보다도 어렵다는 사실을 인식하고 확신을 갖지 않을 때를 제외하고는 이를 이용하지 않았다.


▶ 급등주 발견의 귀재 윌리암 오닐
시장게임의 귀재로 알려진 윌리암 오닐은 급등주만을 대상으로 주식투자를 하였다고 합니다.
윌리암 오닐이 활용하였던 <급등주 발견에 대한 7가지 원칙>을 살펴보면
첫째,
순익증가율이 전년대비 70%이상이었으며 순익 불변이나 감소한 기업을 선정하는 것은 치명적인 실수이었다. 적어도 20%이상 순익 증가한 업체이어야 한다.
둘째,
주당순이익이 바로 직전 년도 보다 높아야 한다. 시장평균 순익 성장률보다 낮으면 그만큼 주가 상승률은 낮을 수밖에 없었다.
셋째,
투자자의 98%는 신고가 주식을 꺼리나 실제로는 일반 투자자들이 주가수준이 높다고 판단하는 주식이 더 오르고 낮다고 여긴 주식이 오히려 적게 상승하였다. 그래서 신상품을 개발하였거나 신고가 종목을 매수종목으로 삼았다.
넷째,
주가가 가장 많이 올랐던 주식의 95%가 가장 높은 상승기간 거래량의 평균은 평균거래량의 1.4배이었으므로 지나치게 거래량이 많은 종목이나 거래량이 적은 종목들은 매수대상에 제외하였다.
다섯째,
시장의 선도종목은 베타계수가 높은 종목이었음을 감안하여 업종별, 종목별 상대강도를 충분히 검토하여 가능한 높은 종목을 선정하였다.
여섯째,
기관선호도가 지나치면 그만큼 매물압박요인이 되므로 과다한 종목은 피하였다.
일곱째,
상장주식의 75%이상이 시장평균과 같이 움직이고 있다는 사실을 감안하여 시장전체의 천장 권을 파악하여 매도신호를 삼았다.
여덟째,
신고가를 갱신하고 베타계수가 높은 종목을 선정한 것이 손실 확률이 가장 낮았던 통계치를 이용하여 신고가, 상대 강도 높은 종목을 대상으로 매수하였다.
아홉째,
상당한 바닥기간을 거쳐서 점진적으로 상승한 종목을 선정하였다. 신고가 근접하는 시점에서 거래량이 최근 월평균의 50%정도 증가한 종목으로 에너지 축적기간 중에는 오히려 거래량이 감소하는 것이 좋은 영향을 주었다. 이는 시장에 팔자는 세력의 감소를 의미하기 때문이다.
열째,
종합주가지수가 신고치를 갱신한 후 거래량이 줄어든다지 거래량이 연속 피크를 치는 것은 소폭상승이나 보합에 그쳤다는 사실을 감안하여 천장 권을 포착하였다. 특히 시장을 이끌고 나온 선도 주식들이 반락 하면 시장은 대체로 상투 권에 도달하였다.